El Producto Interior Bruto (PIB), según la Contabilidad Nacional Trimestral publicada por el INE, ha experimentado un crecimiento del 2,8% en el primer trimestre de 2004 respecto al mismo periodo del año anterior en términos reales (datos corregidos de estacionalidad y calendario).

La tasa de variación intertrimestral se sitúa en el 0,6%, una décima inferior a la del cuarto trimestre de 2003.

Desde la perspectiva de la demanda se observa como la demanda interna aumenta su aportación al crecimiento agregado, situándose en el 3,8% (siete décimas superior a la del trimestre anterior), mientras que la demanda externa incrementa su contribución negativa (-1% frente a -0,4% en el cuarto trimestre de 2003).

El gasto en consumo final de los hogares (3,3%) ha experimentado un crecimiento de tres décimas respecto al trimestre anterior y el gasto en consumo final de las AAPP se sitúa en el 4,7% frente al 4,8% del trimestre precedente.

La formación bruta de capital (3,0%) rompe su trayectoria de descenso con un crecimiento de cinco décimas.

Las importaciones y exportaciones presentan un crecimiento acelerado con valores del 6,7%, y 4,1% respectivamente, frente al 2,7% y 1,8% del trimestre anterior.

En términos de producción, todas las ramas presentan valores positivos: las ramas primarias  el 4,7%, la industria y energía se sitúa en el 1,1%, los servicios en el 3,4% y la construcción en el 3,5.

La evolución del empleo ocupado, medido por el número de puestos de trabajo equivalentes a tiempo completo, presenta una tasa de variación interanual idéntica a la del trimestre anterior (2,1%). El estancamiento, tras el modelo de moderado crecimiento que presentó durante todo el año 2003, es principalmente resultado de la evolución de la tasa en la rama de la construcción (4,0% frente al 4,5% del trimestre anterior), a pesar de haber sido contrarrestada por la mejora en el comportamiento contractivo de las ramas industriales y energéticas (-2,3%). Los servicios se sitúan en el 3,5% y las ramas agraria y pesquera en el -2,1%.

La creación de empleo en el trimestre se estima en 343.000 puestos de trabajo a tiempo completo.